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1927年美国全年的股票市场都在升温dd567ヽcc
统计所有的证券经纪人贷出的贷款数据，从年初的28.18亿美元上升到年末的35.58亿美元，足足增加了7.4亿美元dd567ヽcc
1927年12月3日，在纽约股票交易市场里的股票交易量再度创造了历史新高dd567ヽcc持有股票的人群迅速扩大dd567ヽcc
不管是纽约，还是旧金山这样繁华的大都市，甚至在平原地区的那些乡村小镇，股民也比比皆是dd567ヽcc
这些股民们晚餐后所谈论的，永远都是一个话题：股票dd567ヽcc
美国从上到下都在支撑股市往上涨，一旦出现疲软现象，柯立芝总统和财政部长安德鲁·梅隆就会发表讲话，适时给股民吃下一颗定心丸dd567ヽcc
当实际经济情况不会由于股市的攀升和政府的言论而改变，情况与股价一路飙升正好相反dd567ヽcc
1927年下半年的时候，商业活动的情景则是一落千丈，而且那种颓势简直难以挽回dd567ヽcc
1928年2月，纽约的慈善协会会长写了一份报告：
“目前的失业率是战后这段时期最高的，创造了历史纪录dd567ヽcc”
在这样的情况下，股评家和一些分析人士都开始不断地向股民发出警告，穆迪投资者服务公司也表示：
“目前，股票的价格已经远远超过了预期状态，股市正以一种很不理性的状态下运行着，而且谁也不知道，我们需要花费多大的力气才能把现在的股市调整到它的正常状态dd567ヽcc”
但这样的警告并未引起重视dd567ヽcc
1928年3月1日，穆迪再次宣称：
“只有在货币变得过剩以后，银行不得不鼓励信用扩张，那么公众才可能逐渐地改变目前这种熊市的心理状态dd567ヽcc”
在随后的3月3日，哈佛经济协会也分析道，
“从2月份的股市行情可以看出，股市交易目前正进入再度调整阶段，在股市中期，股价不可避免地要向下滑，但是应该不会造成大幅度的跌落，也不会因此而演变成股市的大萧条dd567ヽcc”
1928年3月4日这一天，已经是柯立芝总统宣称“不会参加1928年总统大选”以后的好几个月了，但是对于他“弃选”的言论人们都有点不大相信dd567ヽcc
让市场充满期待的是，从1921年到1928年，曾经为哈定和柯立芝两任政府担任商务部长的胡佛，他的参选，给大牛市也增添了新的狂热因素dd567ヽcc
当天，通用汽车的股票开盘价为139.75美元，就在开盘两小时以后，股价迅速升至1